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Forum "Uni-Finanzmathematik" - Duration versus Modifizierte

Duration versus Modifizierte < Finanzmathematik < Finanz+Versicherung < Hochschule < Mathe < Vorhilfe

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Duration versus Modifizierte: Duration

Status:	(Frage) beantwortet
Datum:	22:12 Sa 11.08.2007
Autor:	danielalois

Aufgabe

 Verstehe den Unterschied zwischen Duration und Modifizieter Duration nicht! Ich habe diese Frage in keinem Forum auf anderen Internetseiten gestellt.  

Ich habe diese Frage in keinem Forum auf anderen Internetseiten gestellt.

Bezug

Duration versus Modifizierte: Antwort

Status:	(Antwort) fertig
Datum:	22:29 Sa 11.08.2007
Autor:	Analytiker

Hi danielalois,

erst einmal herzlich [willkommenmr]

*smile* !!!

> Verstehe den Unterschied zwischen Duration und Modifizieter Duration nicht! Ich habe diese Frage
> in keinem Forum auf anderen Internetseiten gestellt.

Duration:

ist eine Sensitivitätskennzahl, welche die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer einer Geldanlage in einem festverzinzlichen Wertpapier bezeichnet. Genauer genommen und allgemein formuliert ist die Duration der gewogene Mittelwert der Zeitpunkte, zu denen der Anleger Zahlungen aus einem Wertpapier erhält.

modifizierte Duration:

wird in der Einheit Jahren gemessen. Dies verkompliziert jedoch die praktische Anwendbarkeit stark. Viel wünschenswerter wäre es daher, eine Aussage über die relative Veränderung des Anleihekurses in Abhängigkeit einer Veränderung des Marktzinsniveaus treffen zu können. Diese Aufgaben übernimmt die modifizierte Duration. Sie gibt an, um wieviel Prozent sich der Anleihekurs ändert, wenn sich das Marktzinsniveau um einen Prozentpunkt ändert, d.h. sie misst den durch eine marginale Zinssatzänderung ausgelösten Kurseffekt und stellt somit eine Art Elastizität des Anleihekurses vom Marktzinssatz dar. Da auch hierbei die sehr restriktiven Annahmen des Durationskonzeptes gelten, ist eine praktische Anwendbarkeit wieder nur bei sehr geringen Zinsänderungen gegeben. Sie gibt an, wie stark sich der Gesamtertrag einer Anleihe (bestehend aus den Tilgungen, Kuponzahlungen, sowie Zinseszinseffekt bei der Wiederveranlagung der Rückzahlungen) ändert, wenn sich der Zinssatz am Markt ändert.

Beispiel: modifizierte Duration von 3,7 und ein Anleihepreis von 103:
Wenn die Zinsen um einen Prozentpunkt steigen fällt der Anleihepreis um 3,7 % d.h. um 3,81 auf 99,19

Liebe Grüße
Analytiker